Quest’anno il tradizionale workshop estivo del Consiglio di fondazione e della commissione di investimento ha avuto luogo ad Ascona. Fra i punti focali del seminario figuravano il rendimento degli investimenti e la posizione della CPS nei confronti degli investimenti sostenibili. Quest’ultima fa anche parte dello studio di Asset Liability Management, attualmente in corso.
Una valida performance in un contesto di tassi d’interesse immutato
Sino a fine maggio, gli investimenti patrimoniali della CPS hanno generato un rendimento netto di + 4,5 per cento. Le obbligazioni hanno fruttato complessivamente un rendimento positivo dell’1 per cento. I mercati azionari hanno seguito un andamento favorevole, con un aumento di + 14,1 per cento in Svizzera e di + 11,5 per cento nei Paesi emergenti. Nel segmento estero i risultati sono un po’ più modesti, registrando comunque una crescita di +4,4 per cento. Anche il segmento Immobili ha segnato un andamento positivo, con una crescita di + 7,6 per cento (Immobili Svizzera) e di +2,1 per cento (Immobili estero).
Per mantenere l’attuale grado di copertura del 102,5 per cento sull’arco dell’anno, la CPS necessita di un rendimento del 3,5 per cento. Per quanto riguarda il contesto generale dei tassi d’interesse, dall’ultima riunione del Consiglio di fondazione non sono intervenuti grandi cambiamenti: i tassi estremamente bassi che persistono ormai da alcuni anni non si sono praticamente mossi. Il livello dei tassi d’interesse resta una delle sfide più importanti per la CPS.
L’attività di investimento della CPS è già oggi in parte incentrata sul principio della sostenibilità
Grazie anche al sostegno dei membri della commissione di investimento, il Consiglio di fondazione si è occupato intensamente della tematica della sostenibilità degli investimenti. Alcuni aspetti della sostenibilità sono già da tempo parte integrante della prassi di investimento della CPS. Qualche esempio:
- l’esercizio dei diritti di voto degli azionisti sulle partecipazioni in imprese svizzere quotate in borsa
- l’investimento in microfinanza operato dal 2005
La microfinanza è uno strumento importante della politica dello sviluppo. Permette di concedere crediti nei Paesi in via di sviluppo a persone che dispongono di un reddito troppo modesto per accedere ai servizi delle banche tradizionali. L’obiettivo della microfinanza è di permettere al contraente del credito di avviare un’attività propria. In questo modo potrà provvedere da sé al proprio sostentamento, sottraendosi alla morsa della povertà.
Nella prospettiva di un ulteriore sviluppo della sua posizione in questo contesto, il Consiglio di fondazione ha incaricato la commissione di investimento di portare avanti l’analisi corrente. In merito alla impostazione della strategia di investimento, la CPS si baserà sui risultati dello studio di Asset Liability Management.